11月上旬，天气转冷，冬天的脚步越来越近。近期化肥市场虽处淡季，但热度却恰恰相反，多个肥种掀起了一轮涨价热潮，且持续性较长。淡季不淡，冬储市场正值重要推进阶段，此时化肥价格上涨想必会为冬储行情增添利好，就连低迷了许久的复合肥价格也有些上涨。

    经过几轮调整，目前复合肥冬储价格较前期提高，即便部分企业报价模糊，但涨价意愿非常浓厚。截至目前，东北地区48%氯基（26-10-12）复合肥的主流出厂报价均已高于2100元/吨，较8、9月份价格水平上涨了200元/吨。原本被烙下了低价印记的复合肥冬储却峰回路转，然而，涨价也并非一帆风顺，较近期大热的氮肥和磷肥相比，复合肥涨价却显得十分乏力。

    首先，原料成本支撑。截至目前，全国范围内45%氯基/硫基平衡肥的纯原料成本分别在1620元/吨和1880元/吨左右，较10月初上涨了近百元。印标发酵、国内限产以及天然气涨价等因素，使得国内尿素价格一涨再涨，即使高位回调，价格也很难落到很低水平；磷酸一铵当属焦点中的焦点，一度的缺货导致价格大涨，且继续上涨的可能性很大，企业方面前期待发较多，多不敢大量接单；氯化钾行情处高位盘整阶段，同样不存在降价的预期，由此可见，复合肥涨价主要依靠原料支撑。

    其次，下游实际需求。虽然复合肥价格在逐步上涨，但是下游需求却非常一般。通常来讲，现阶段市场普遍处在淡季，经销商备货是为明年春季销售做准备，部分冬小麦追肥也要在春节前后开始，时间跨度过长。复合肥价格上涨，经销商接受程度不高，主要是担心明年春季价格不稳甚至出现回落，很容易造成价格倒挂的情况，除非价格区间在相对保险的范围；另外，前期复合肥低价货源较多，足够具有吸引力，部分经销商已经适当的进行了储备，未来不计划高价拿货。

    最后，上游供应压力。秋季肥市场至今，全国范围内规模型复合肥企业的整体开工率始终维持在40%-50%之间，并无较大波动，伴随多地冬储预收的启动，预计未来将呈逐渐上升趋势。本轮尿素涨价的部分原因是局部限产情况严重，部分复合肥企业同样面临着环保压力，然而供应压力却并未明显增加，原因一是现阶段复合肥企业生产意在储备库存，下游不急于提货；原因二是经过近几年环保检查的进行，多数企业已达合格标准，不存在一刀切的现象，因此，冬储阶段的复合肥供货或不会紧张。

    综上，原料成本利好，复合肥涨价逐渐成型，短线行情坚挺，长期仍需关注原料价格走势。